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集合信托周评:发行市场回暖爆发 业务转向基础产业

2020年5月2日 - 美高梅国际官网开户
集合信托周评:发行市场回暖爆发 业务转向基础产业

T+- (原标题:信托创新业务多点开花上半年整体募资好于预期) 证券时报记者
王莹2019年上半年,在严监管、宏观经济下行压力加大的环境下,集合信托募集规模维持稳定,为信托业保持总体业务规模和业务转型提供支撑。此外,证券时报·信托百佬汇记者注意到,信托公司的创新业务在集合信托产品中已有所体现,且头部信托公司在业务创新上优势较为明显。募资情况好于预期2019年二季度,集合信托产品发行数量和发行规模均在增长。据用益信托数据统计,截至7月7日,二季度共有64家信托公司参与发行集合信托产品5345款,环比上升23.5%,发行规模6327.65亿元,环比增长6.71%,同比增长了11.89%。在严监管、宏观经济下行压力加大的大环境下,二季度集合信托募集规模维持稳定,这要好于此前预期,为信托行业保持总体业务规模和业务转型提供了有力支撑。二季度房地产信托募集资金1958.48亿元,环比增长6.85%。从月度数据来看,房地产类信托在2019年3月达到募集规模的巅峰,4月、5月、6月三个月募集规模有起伏变化,但月度募集规模均在600亿元以上。房地产信托在集合信托产品中的地位已经上升,不过,随着
“23号文”的出台以及监管层的窗口指导,未来房地产信托规模增速或将有所下降。创新业务多点开花信托公司的创新业务在集合信托产品发行中有所体现,虽然体量稍逊,但未来的发展前景被多数人看好,且头部信托公司在业务创新上优势较为明显。随着传统信托业务的压缩,各家信托公司均先后开启全面创新转型。2019年上半年,首家信托公司(中信信托)参与设立的消费金融公司获批;由平安信托作为发行载体管理机构的全国首单家居行业ABN项目落地;陕国投首单PRE-ABN业务落地;中信信托试水国内首单“慈善先行信托”以及推出国内首个家庭保单保险金信托;建信信托成立了“星云计划”家族基金。信托公司布局资产证券化业务正在持续升温。Wind数据显示,2019年前5个月,共有27家信托公司作为发行载体管理人,在交易商协会发行了资产支持票据项目(ABN),规模合计达894.30亿元,同比增长335.64%;12家信托公司发行了信贷资产证券化产品(CLO),规模合计2708.05亿元,同比增长17.31%。在信托业资产规模温和下降的情况下,资产证券化业务仍能实现逆势增长,也显示出其作为信托业务转型抓手的优势。

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摘要
本周集合信托成立市场回暖,成立规模大幅反弹回升;发行市场迎来一波高潮,发行规模大幅上行突破400亿元;投向基础产业、房地产领域的信托资金规模大幅增长。

一周综述:

1、本周集合信托成立市场回暖,成立规模大幅反弹回升。据公开资料不完全统计,本周共有111款集合信托产品成立,数量环比增加85.00%;募集资金107.10亿元,环比增长92.11%。

2、本周集合信托发行市场迎来一波高潮,发行规模大幅上行突破400亿元。据公开资料不完全统计,本周共45家信托公司发行集合信托产品196款,环比增加29.80%;发行规模439.38亿元,环比增加35.36%。

3、本周投向基础产业、房地产领域的信托资金规模大幅增长。据统计,本周金融类集合信托募集资金34.14亿元,环比增加16.03%;房地产类信托的募集规模32.51亿元,环比增加282.46%;基础产业类集合信托募集资金33.70亿元,环比增加129.87%;工商企业类集合信托募集资金4.88亿元,环比增加316.25%。

一、集合信托市场一周回顾

本周集合信托成立市场回暖,成立规模大幅反弹回升。据公开资料不完全统计,本周共有111款集合信托产品成立,数量环比增加85.00%;募集资金107.10亿元,环比增长92.11%。上周因节假日的因素而成立规模基数较低,本周集合信托市场的反弹幅度颇大。从近四周的集合产品募集规模来看,除了上周受假期因素影响而大幅下行外,整体的募集规模有下行的趋势。集合信托产品的募集虽有所改善,但改善相对有限。

美高梅国际官网开户,本周披露成立规模的26家信托公司中,成立规模在10亿元以上的信托公司3家,5-10亿元之间的7家,1-5亿元的信托公司8家,1亿元以下的信托公司8家。成立规模前三的信托公司分别是:兴业信托(16.15亿元)、中融信托(14.5亿元)和中建投信托(11亿元);产品成立数量前三的信托公司分别是:外贸信托(16款)、四川信托(15款)、中信信托(10款)。

本周集合信托发行市场迎来一波高潮,发行规模大幅上行突破400亿元。据公开资料不完全统计,本周共45家信托公司发行集合信托产品196款,环比增加29.80%;发行规模439.38亿元,环比增加35.36%。本周发行市场上基础产业类信托表现亮眼,以77款产品的数量和155.33亿元的发行规模位居首位,金融类信托以63款产品的数量和106.35亿元的发行规模位居第二位。基础产业信托在近两周的表现部分印证信托公司在基础产业领域的业务拓展。

本周披露发行规模的43家信托公司中,发行规模在20亿元以上的信托公司7家,10-20亿元之间的7家,规模5-10亿元的6家,规模5亿元以下的23家。发行规模前三的信托公司分别是:光大信托(54.22亿元)、中航信托(42.15亿元)和爱建信托(38.52亿元);发行数量前三的信托公司分别是:四川信托(37款)、中航信托(19款)、光大信托(17款)。

本周成立的集合信托产品平均年化收益率为8.01%,环比减少0.25个百分点;集合产品周平均期限为2.44年,较上周减少0.78年。本周集合信托产品的周平均预期收益率回归“8”左右,集合信托产品的收益在8%左右徘徊或成短期内的常态。从长期来看,无论是央行的降准和国家的金融供给侧改革,还是近期的LRP运行临近,未来的融资成本有下滑的迹象,可能会进一步影响信托产品的收益率。

本周投向基础产业、房地产领域的信托资金规模大幅增长。据统计,本周金融类集合信托募集资金34.14亿元,环比增加16.03%;房地产类信托的募集规模32.51亿元,环比增加282.46%;基础产业类集合信托募集资金33.70亿元,环比增加129.87%;工商企业类集合信托募集资金4.88亿元,环比增加316.25%。

本周金融类、基础产业类和房地产类等三大投向的信托产品三足鼎立。金融类信托产品成立的数量上遥遥领先,监管趋严的态势下,金融类信托是近期信托公司业务拓展的重要方向;基础产业类信托的增长显得相对稳健,在政策的支撑下信托公司在基础产业的业务拓展更为坚定;而房地产类信托募集规模大起大落,一方面是严监管形势下收缩的缘故,另一方面是受假期的影响,可能部分产品延迟成立。

本周金融类信托产品数量居首,房地产类和基础产业类产品数量增加。本周房地产类信托产品数量较为罕见地大幅增加,主要资金运用方式是开发贷和受让特定资产受益权;而基础产业类信托中,权益投资类的数量占比较高,资金运用方式多为受让应收账款或股权收益权以补充流动资金。金融类信托产品数量依旧最多,资金运用方式多样,证券市场的火爆使得权益投资类和证券投资类产品表现活跃,其资金多投向股债市场。

从房地产领域来看,本周共有10款集合产品披露平均预期收益率,分布在7%到8.85%之间。本周房地产类信托产品产品成立数量与规模均有所回升,但产品平均预期收益率有所下滑。另外,从投向地区来看,本周成立的房地产类信托披露投向地区的有13款,产品投向地区以经济发达地区为主,四川省和江苏省以3款的数量并列首位。

从基础产业领域来看,本周共有10款集合产品披露预期收益率,分布在7.05%到9.0%之间,其中平均预期收益率9%以上1款,8%-9%的6款,8%以下3款。成立规模前三的信托公司分别是中融信托(14亿元)、中建投信托(6亿元)和兴业信托(5.05亿元)。从产品的投向地区来看,本周披露投向区域的14款产品,产品的投向区域选择更加谨慎,产品多投向江苏省、山东省、四川省以及天津市等经济发达省份,其中江苏省以4款的数量居首位

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